déc.
27
2016 | SPIE annonce la signature d’un accord pour l’acquisition de SAG
SPIE, leader européen indépendant des services multi-techniques dans les domaines de l’énergie et des communications, annonce la signature d’un accord pour l’acquisition du Groupe SAG (« SAG ») auprès du fonds d’investissement EQT. L’acquisition du leader allemand sur le marché à forte croissance des services aux infrastructures d’énergie constitue une avancée majeure dans le développement de SPIE en Allemagne et en Europe centrale. Elle renforce significativement la position du Groupe comme acteur pan-européen de premier plan de la fourniture de services techniques.
Gauthier Louette, Président directeur-général de SPIE, a déclaré : « Nous accueillions chaleureusement SAG dans le Groupe SPIE. C’est une société très réputée qui, tout comme SPIE, se concentre depuis plus d’un siècle sur la fourniture d’un service de grande qualité, l’excellence opérationnelle, la sécurité et la discipline financière. SAG, que nous connaissons depuis longtemps, correspond à notre modèle d’entreprise et est bien alignée avec notre culture. Cette acquisition est une opportunité unique d’accroître significativement nos capacités en matière de service aux infrastructures d’énergies et d’établir une position de premier plan en Allemagne et en Europe centrale. » Jürgen Vinkenflügel, Directeur général de SAG, a ajouté: « C’est une opportunité très réjouissante pour SAG. SPIE a une stratégie très claire en Allemagne et en Europe centrale, qui correspond tout-à-fait aux ambitions de SAG. Nous partageons la même solide tradition d’excellence technique et la compatibilité entre nos deux sociétés est évidente. Notre équipe de collaborateurs passionnés et pleinement investis dans leur mission a su bâtir, à travers le temps, une réputation de grande qualité de service et a hâte d’entamer la prochaine étape de l’histoire de SAG. » Markus Holzke, Directeur général de SPIE GmbH, a déclaré : « L’acquisition de SAG ouvre de formidables perspectives pour SPIE en Allemagne. Avec des compétences complémentaires, une base de clientèle de grande qualité et une empreinte géographique fortement densifiée, nous portons nos capacités opérationnelles et commerciales à un tout autre niveau. La combinaison des deux entreprises va créer un acteur allemand de premier plan dans les services multi-techniques, et une plateforme plus étendue pour la poursuite de notre expansion. »
SAG, le leader allemand des services aux infrastructures d’énergie
Basé à Langen en Allemagne, SAG est un fournisseur de services et de systèmes pour les réseaux d’électricité, de gaz, d’eau et de télécommunications, qui se concentre principalement sur le service aux réseaux de transport et de distribution d’énergie. La société a célébré son 100ème anniversaire cette année et a joué un rôle majeur dans le développement des infrastructures énergétiques allemandes. Elle est actuellement leader sur son marché en Allemagne, où elle génère près de 75% de son chiffre d’affaires, et dispose d’une présence forte en Slovaquie, en République Tchèque, en Pologne, en Hongrie et en France. SAG emploie environ 8 000 collaborateurs très qualifiés répartis sur plus de 170 implantations, dont 120 en Allemagne, et devrait générer en 2016 un chiffre d’affaires d’environ 1,3 milliard d’euros et un EBITA d’environ 77 millions d’euros(2). Les compétences techniques de SAG couvrent l’ensemble de la chaîne de valeur des infrastructures d’énergie, y compris le design, l’ingénierie et l’installation ; la société offre également un éventail complet de services d’asset support. SAG bénéficie de relations solides avec une base de clientèle diversifiée. Son activité est peu risquée et présente une bonne visibilité, avec près de la moitié de son chiffre d’affaires réalisé dans le cadre de contrats-cadres pluriannuels. SAG a bâti au fil du temps des positions de premier plan sur des marchés dynamiques, soutenus par des facteurs structurels de long terme, et a affiché de façon régulière une croissance organique robuste.
Une avancée majeure dans le développement stratégique de SPIE
Ensemble, SPIE et SAG constitueront un acteur de premier plan des services multi-techniques en Allemagne, partageant les atouts clés du succès du modèle d’entreprise de SPIE : un large éventail de compétences techniques complémentaires, une base de clientèle très diversifiée et une empreinte géographique densifiée. L’opération permettra également d’accélérer l’expansion en Europe centrale. Avec une forte exposition à des facteurs de croissance de long terme, un potentiel pour de nouvelles acquisitions « bolt-on » ciblées et d’importantes synergies de coûts prévues, cette nouvelle plateforme sera bien positionnée pour générer une croissance de son chiffre d’affaires et une progression de ses marges. Des cultures d’entreprise assorties et profondément ancrées, des modèles d’entreprise très similaires, ainsi que la pleine adhésion du management de SAG, sont autant de facteurs qui permettront une intégration rapide.
Détails de la transaction
La transaction est valorisée à environ 850 millions d’euros, incluant un paiement en numéraire de 460 millions d’euros et un engagement net de retraite de 390 millions d’euros (après impôts). Elle devrait se traduire dès le départ par une forte relution sur le Bénéfice Net par Action ajusté(3) d’environ 12 % en 2017 et d’environ 15 % en 2018, avant impact des synergies. SPIE compte mettre en œuvre, sous deux ans, des synergies liées aux achats ainsi qu’à des dépenses administratives et opérationnelles, pour environ 20 millions d’euros (avant impôts). La transaction valorise SAG à 11,0 fois l’EBITA attendu pour 2016, avant impact des synergies et 8,8 fois en incluant l’impact complet des synergies. Elle sera financée par une nouvelle ligne de crédit-relais confirmée. Son impact sur l’endettement financier net de SPIE se limitera à 460 millions d’euros, conduisant à un levier d’endettement (ratio endettement financier net/ EBITDA) pro forma à fin 2016E pas plus élevé que 3.0x. La forte génération de trésorerie caractérisant SPIE et SAG permettra à la fois une réduction régulière de ce levier et la poursuite de la mise en œuvre de la stratégie d’acquisitions « bolt-on » du Groupe. SPIE table sur une finalisation de la transaction entre la fin du premier trimestre et le début de deuxième trimestre 2017, sous réserve de l’approbation des autorités de la concurrence.
(1) Bénéfice par action ajusté de l’amortissement des goodwills affectés et des éléments exceptionnels. Le calcul de l’impact relutif est fondé sur l’hypothèse d’une intégration de SAG au 1er janvier 2017 et ne tient pas compte des coûts de transaction
(2) Sur la base des informations transmises par SAG. Les chiffre d’affaires et EBITA présentés sont retraités des éléments non-récurrents et des variations de périmètre
(3) Bénéfice par action ajusté de l’amortissement des goodwills affectés et des éléments exceptionnels. Le calcul de l’impact relutif est fondé sur l’hypothèse d’une intégration de SAG au 1er janvier 2017 et ne tient pas compte des coûts de transaction.
A propos de SPIE
Leader européen indépendant des services en génie électrique, mécanique et climatique, de l'énergie et des systèmes de communication, SPIE améliore la qualité du cadre de vie en accompagnant les collectivités et les entreprises dans la conception, la réalisation, l'exploitation et la maintenance d'installations plus économes en énergie et plus respectueuses de l'environnement.
Partenaire de confiance durable, la volonté de SPIE est d'être une source de progrès pour ses parties prenantes, notamment ses clients, ses collaborateurs et ses actionnaires.
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